近期中航精机连续8个涨停板，涨幅一路狂飙114%，在市场上刮起了一阵军工重组的飓风。然而明年也就是2011年，将迎来中航工业整合第一阶段的完成之日，也就是说，中航工业各大子公司80%的资产装入上市公司。如此一来，业内人士认为，航天军工板块下的上市公司即将迎来整合加速，那么投资者需如何把握机遇呢？

“中航系”的重组方案一经公布，立刻赢得投资者的追捧。9月20日，停牌近一年半的ST昌河恢复上市，当日暴涨逾168％；10月22日以来，中航精机已连续出现8个涨停；10月29日至今，中航重机也连续3次被牢牢封在涨停板上。

其实，自2009年开始，中航系便开始启动整合，当年有5家上市公司启动了重组，集团资产资本化率从2008年的15%提升至27.3%；

今年以来，中航系整合进程明显加快。据公开资料显示，今年以来中航系共有8家上市公司启动了重组，除却贵航股份取消了今年1月份公布的重组预案，包括航空动力、成发科技、ST昌河、中航精机、成飞集成、中航重机在内的其他6家公司的重组均处于进展之中，按照计划中航工业集团在2010年末实现资产证券化的目标是50%；

所谓“中航系”，则是在2008年，由中航一集团和中航二集团合并成立的中航工业集团，该集团拥有18家A股上市公司，几乎占据了全部航天军工板块类上市公司的1/4，仅仅在今年中航系就有7家上市公司先后启动资产整合步伐。

而根据中航工业集团此前提出的规划，预计利用3年时间（2009-2011年）实现子公司80%的主营业务和相关资产进入上市 公 司 ， 利 用 5年 时 间（2009-2014年）实现集团公司80%以上的主营业务和相关资产进入上市公司，以最终实现中航工业集团的整体上市。

据了解，中航工业集团旗下资产大致划分为防务、飞机、发动机、直升机、航电系统、机电系统、通用航空及贸易物流等产业板块，涉及A股上市公司约18家。其中，洪都航空、成飞集成属防务板块；西飞国际属飞机板块；航空动力、成发科技、中航动控属发动机板块；哈飞股份属直升机板块；ST昌河、中航光电属航电系统板块；东安黑豹、中航精机属机电系统板块；贵航股份、中航重机、中航三鑫属通用航空板块；深天马A、飞亚达A、中航地产、天虹商场属贸易物流板块。

业内人士认为，对于中航系子公司来说，2011年将是他们迎来整合的攻坚之战，不仅仅要实现子公司80%资本化率，而且要在资产证券化难度较大的核心军工业和研究所业务实现全面突破。中投证券近期在研究报告中则指出，目前中航工业集团上市公司资产规模和收入占比较低，仍有较大整合空间。

对此，招商证券分析师也表示，资产证券化是我国国防工业体制改革的有机组成部分。目前，航空工业资产证券化率在35％左右，兵器工业集团的比例约20％，航天科技和航天科工集团的比例在10％至13％左右。军工集团后续资产整合空间十分广阔。

在此背景下，如何把握中航系加速重组所带来的机遇呢？实际上，机构资金对军工股的调仓换股节奏不断提速。据三季报的披露，王亚伟在军工板块的操作上仍集中在中航工业集团旗下的个股。其他机构也“押宝”板块重组。值得注意的是，军工的盛宴同样吸引了“超级散户”的参与。据公开资料显示，以炒作军工题材闻名的唐建纯、唐建平目前也“重操旧业”，开始大幅增仓重组。

招商证券在其投资策略报告中指出，高端装备制造业作为七大新兴战略，产业的重要组成部分承担了我国经济转型和产业升级的重任，而航天军工行业是高端装备制造业的先锋，被列在高端装备制造业第一位，经过10余年的积累后，在国家产业政策的扶持下，航空航天率先开始了新技术突破和产业升级，未来10年航天军工将进入一个高速发展时期，也必然给投资者带来巨大的投资机会。

但同时，业内人士也提醒投资者，由于近期军工板块过高的涨幅，短期内估值压力将会增大，因此，投资者还需谨慎操作。

中航集团是由中央管理的国有特大型企业，下辖近200家子公司、员工近40万，拥有总资产2900多亿元，旗下共有21家上市公司。A股：防务板块：洪都航空(600316)

成飞集成(002190)飞机板块：西飞国际（000768）发动机板块：航空动力(600893)

成发科技(600391)

中航动控（00738）直升机板块：哈飞股份(600038)航电系统板块：

ST昌河（600372）

中航光电(002179)机电系统板块：

东安黑豹（600760）

中航精机（002013）通用航空板块：

贵航股份(600523)

中航重机（600765）

中航三鑫(002163)贸易物流板块：

深天马A（000050）

飞亚达A（000026）

中航地产（000043）

天虹商场(002419)H股：

中国航空（0232.HK）

中航科工（2357.HK）